主攻美國市場的子不语IPO:依赖亚马逊 存貨周轉率304天
《投資時報》钻研员辛夷近日，中國最大的跨境電商公司之一，重要依靠第三方電商平台举行衣饰及鞋履贩卖的公司——子不语團体有限公司（下称子不语）正式向香港证券買卖所递交招股阐明书，申请在港股主板上市。
這其實不是子不语第一次向港股递交申请，2021年6月，子不语已向港交所提交過招股书，厥後由于申请時候到期致失效。
本次IPO，子不语拟召募資金将用于晋升公司贩卖及品牌推行能力；完美供给链辦理体系；創建大型自力自营網站；沿財產链收購符合的方针品牌；晋升公司的產物研發能力；進级公司的IT体系及用于营运資金及一般公司用處。
《投資時報》钻研员查阅子不语招股书注重到，2019年至2021年（下称陈述期Sumifun祛疣膏,），该公司事迹表示较好，但收入来历紧张依靠第三方平台，且依靠单一市場，期内，公司毛利率程度较高，纯利率程度却偏低。别的，该公司存貨范围较大，存貨周轉率高达304天，上遊依靠OEM供貨商。
收入依靠第三方平台
子不语的汗青可追溯至2011年4月，開辦人华丙如建立浙江子不语電子商務有限公司（下称浙江子不语）從事電贸易務。公然資料显示，子不语最初是在淘寶上代销女装，逐步轉型做海外商業。2014年该公司注册了第一家亚马逊網店，多年谋划成為頭部跨境電商。
陈述期内，子不语各期業務收入别離為14.29亿元、18.98亿元、23.47亿元，复合年增加率為28.1%；各期净利润别離為8110万元、1.14亿元、2.01亿元隆亨娛樂城,。
招股书显示，子不语重要經由過程第三方電商平台及自营網站贩卖產物，第三方電商平台包含亚马逊、Wish（被称為“美版拼多多”）、eBay及全世界速卖通。
此中，子不语經由過程第三方電商平台贩卖發生的收入别離為13.13亿元、15.06亿元、20.52亿元，别離约占同年总收入的91.9%、79.3%及87.5%。
從第三方電商平台的收入明细来看，子不语對亚马逊及Wish的依靠隆亨娛樂城,性较强。数据显示，子不语經由過程亚马逊及Wish發生的贩卖收入别離為12.29亿元、14.56亿元及19.77亿元，别離占昔時总收入的86.0%、76.7%及84.2%；2021年底，来自亚马逊平台的收入占比到达71.3%。而eBay及全世界速卖通等属于第三方電商平台中的其他，各期所占的收入比例仅為5.9%、2.6%、3.2%。
對第三方電商平台過分依靠，特别依靠亚马逊平台，使得子不语KUBET,的谋划存在必定危害。如第三方平台终止互助协定、提高辦事费尺度、平台政策變更等城市對公司的红利造成晦氣影响。
除此以外，美國事子不语最大的贩卖市場。陈述期内，该公司向美國贩卖發生的收入别離约為8.40亿元、13.10亿元及20.07亿元，别離占同年总收入的58.8%、69.0%及85.5%。
固然子不语在招股书中暗示，公司向全世界跨越80%的國度及地域的终端客户贩卖各種衣饰、鞋履及其他產物，但其也暗示，短時間内的地域贩卖進献仍将集中于美國市場，该地域的經濟情势等變更均會對公司谋划事迹有重大影响。
子不语按山楂汁濃縮,贩卖渠道划分的收入明细
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