IPO觀察丨固高科技存貨周轉有压力,關联交易频繁

admin

8月17日，固高科技股分有限公司（如下简称“固高科技”或“公司”）創業板IPO過會。据领會，固高科技是一家致力于活动節制、圖象與视觉傳感、機器優化設計、伺服驱动等工業主动化技能的研發和利用的企業。公司规划公然刊行股票数目不低于4,001.00万股，拟召募資金45,000万元，别離用于“活动節制体系財產化及数字化、智能化進级項目”、“活动節制焦點技能科研立异項目”、“弥补活动資金”。

值得一提的是，固高科技開創人之一為“大疆教父”李泽湘。李泽湘是香港科技大学電子工程系傳授，今朝在大疆担當董事，是大疆焦點成员之一。因為李泽湘是大疆開創人汪滔在香港科技大学深造時的导师，加之在大疆開辦早期出了很多力，是以又被称為“大疆教父”。

存貨周轉有压力

2019年底至2021年泡腳,底，公司應收账款及合同資產余额别離為9,646.27万元、8,632.67万元和8,313.89万元，占同期主营营業收入的比例别離為39.85%、31.10%和25.00%。

固高科技持续三年應收账款周轉率低于行業均值。此中，该公司應收账款周轉率于2021年同業垫底。2019年至2021年，公司應收账款周轉率别離為2.75次/年、3.10次/年、3.45次/年，可比上市公司應收账款周轉率均匀值7.31次/年、7.23次/年、9.15次/年，和剔除柏楚電子後的均匀值3.14次/年、3.76次/年、4.17次/年。

公司應收账款占比力高，可見下流占用公司较多的資金，回款具备必定的難度，如斯一来，公司產生坏账的危害较大。

别的，因為公司采纳“平安库存数＋轉动批量出產”與“按定单出產”相連系的出產模式，對芯片等關頭原質料會举行必定的计谋性备貨。陈述期各期末，公司存貨账面價值别離為7618.45万元、7068.90万元和1.04亿元，占當期末台北當舖，活动資產的比例在2成摆布，存貨范围较大。

固高科技的存貨周轉率持续三年同業垫底。2019年至2021年，公司存貨周轉率别離為1.48次/年、1.45次/年、1.24次/年。同期，可比上市公司存貨周轉率均匀值别離為2.73次/年、2.90次/年、2.54次/年。

跟着公司谋划范围的不竭扩展，公司存貨及應收账款可能继续增长。公司可能面對必定的應收账款坏账、存貨贬價危害，并對谋划事迹带来必定的晦氣影响。

联系關系買卖多

固高科技與联系關系方的買卖触及多種類型，好比陈述期内，公司與联系關系方配合投資主体，包改善視力,含深圳固遠、五维立异、树kubet,德呆板人、音科思及纳密智能在内共5家企業。

此外，公司也曾向联系關系方收購、出售子公司股权，包團體服,含向联系關系方长江钻研院收購其持有的重庆固润20%股权及其持有的固高厚普20%股权、向联系關系方東莞鬆山湖呆板人財產成长有限公司出售持有的宁波钻研院25%股权及常州固立10%股权。

陈述期内，公司與財產链相干的联系關系方存在堆叠的重要客户有70家、堆叠的重要供给商有29家。2021年，面向堆叠重要客户合计贩卖金额占當期業務收入比重29.07%，面向堆叠重要供给商合计采購金额占當期总采購额比重40.88%。

而既是固高科技的堆叠客户又是其供给商，且贩卖额、采購额均在100万元以上的企業共有4家。

可是對付联系關系客户與非联系關系客户的贩卖，固高科技并未表露二者详细代價，两次复兴询問時，固高科技仅說起前者“参照一般客户訂價”，後者“尺度訂價上下浮动”。

净利受税收影响大

招股书显示，2019年-20抗老祛皺面霜,21年，公司業務收入别離為24,754.33万元、28,301.07万元、33,772.88万元，净利润别離為5,001.95万元、2,738.83万元、6,419.77万元。

可以看出，公司的谋划事迹其實不不乱，特别是2020年公司的净利润几近腰斩，降了46%。

必定水平上，固高科技谋划事迹受税收優惠的影响较大。陈述期内，公司享受的税收優惠占同期利润总额的比例别離為35.50%、53.30%和27.30%，2020年乃至跨越一半以上的利润来自税收優惠。

本年上半年固高科技的事迹也欠好看，净利润下滑紧张，公司實現業務收入18,270.64万元，同比增加0.84%；归属于母公司所有者的净利润2,789.49万元，同比降低37.85%。

新金融记者就相干問题试圖采访固高科技，截至發稿，未收到复兴。