TCL集團:多媒体業務實現扭亏為盈

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多媒体营業實現扭亏為盈1-6月份，多媒体財產實現贩賣收入110.27亿元（以港币计131.56亿元），较2010年上半年增加2.65％，實現净利1.23亿元。TCL多媒体踊跃改良產物组合，精简產物線，鼎力晋升LED背光液晶電視機于LCD電視機的贩賣布局比重，加大3D電視機的推行力度，同時經由過法網直播,程資本整合低落本錢及加速存貨周轉速率，获得抱负表示，贩賣收入较客岁同期上升9.76％。上半年，多媒体共推出13個新系列，31個新產物，液晶電視機的贩賣量达252.67万台，较客岁同期上升22.98%，LED背光液晶電視機已占比晋升至36.21％，贩賣量达91.50万台，此中，二季度销量比一季度环比增加26.92％。TCL多媒体鼎新初見成效，推行質量较着提高，周轉率顯著晋升，經由過程大幅優化產物组合和型号，集中資本打造明星產物，產物生命周期获得有用辦理。

屯子渠道網點的笼盖率及单店效力得以晋升跟着3、四線都會及乡、镇、屯子市場進一步突起，TCL多媒体正踊跃举行渠道扶植，晋升屯子贩賣收集的笼盖率及单店效力、鞭策州里加盟店扶植、創建都會渠道可控性辦理、周全鞭策電子商務和直销渠道成长。重點晋升屯子渠道網點的笼盖率及单店效力，上半年已增长约2，990個網點，同時，踊清潔毛孔產品推薦,跃强化都會及屯子终端贩賣能力并举行尺度化辦理，提高了門店贩賣数目及贩賣效益。

新兴市場實現贩賣量冲破動員新兴市場LCD電視機贩賣量较客岁同期大幅上升124.3％，此中巴西、印度尼西亚、泰國等重點市場實現贩賣量冲破。别的，TCL多媒体在欧洲市場增强贩賣辦理，继续加大TCL品牌產物的贩賣比重，并强化危害節制，改良存貨周轉成效呈現除蟎貼片,；同時，在北美市場開辟區域性贩賣渠道并起頭贩賣TCL品牌產物。

加速存貨周轉速率公司的資產周轉加速，存貨周轉同比加速13天，應收账款周轉同比加速4天.為知足消费者對LCD電視機產物的需求，TCL多媒体在海外市場加大LCD電視機和LED背光液晶電視機的贩賣，期内LCD電視機贩賣量达150.59万台，较客岁同期上升25.60%。因為新兴市場需求連结强劲增加，TCL多媒体經由過程延续晋升渠道辦理和產物推行能力，改良供给链辦理，以實現加速存貨周轉速率的方针。

超预期部門来自當局补助陈述期内，當局补贴10.2亿元同比增7.7亿元，包含空调理能补助2.6亿元、液晶面板項目补助4.8亿元。

危害提醒行業景气宇较低；黑電竞争白炽化。

红利展望预期20十一、201二、2013年每股收益0.手指腱鞘炎,1九、0.2五、0.29元，斟酌公司将来的事迹增速预期和行業状态，咱們認為按2011年12倍PE较為公道，赐與公司“中性”评级。

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